同任何痴迷于技术的互联网公司一样，由两位天才工程师创建的Google最开始的商业模式也是建立在技术之上—通过向雅虎等互联网公司出售搜索引擎技术和提供搜索引擎服务获取收入。

　　在这样的模式下，Google的收入也相当不错。单从雅虎一家，Google就能每年获得几百万美元的收入。但是，随着市场竞争的激烈，雅虎开始放弃Google，转而发展自己的搜索引擎。因此，Google开始寻找新的商业模式。

　　真正为Google带来商业模式革新的是现任CEO埃里克·施密特(Eric Schmidt)。2001年3月，当施密特就任Google董事长的时候，Google的新时代开始了。

　　几乎完美的商业引擎

　　优秀的搜索技术让Google在搜索市场崭露头角，而与众不同的商业模式则是真正让Google飞速成长为现在的互联网巨人的根本原因。

　　2001 年6 月Google发布了Google AdWords 广告关键词服务，这一革命性的服务彻底改变了Google的商业模式，也改变了Google的增长轨迹。

　　Google AdWords给Google带来了质的飞跃，使得广告收入一举成为Google的核心收入，而技术收入则退居次要位置。Google最新发布的2005年第三季度财报显示，Google第三季度营收为15.78亿美元。其中广告收入为15.6亿美元，技术收入仅为0.18亿美元。Google AdWords的收入为8.85亿美元，Google AdSense服务则为Google带来了6.75亿美元的收入。

　　AdWords允许广告客户在Google上注册关键字，企业的相关广告将出现在Google搜索结果页面的右侧。对广告客户更有吸引力的是，Google AdWords收费原则是按照点击次数付费。

　　2004年10月，Google推出了针对合作伙伴网站的 “Google AdSense”，这一业务可以让各种规模的网站发布商在他们的网站上发布与网站内容相关的 Google广告并获取收入，实际上相当于一个广告联盟，这一计划也同样极大提升了Google的营收能力。

　　出售广告但是不出售搜索结果，这是Google的一个重要原则，也是Google和其他竞争对手的不同之处。其他的搜索引擎公司都把广告和搜索结果混合在一起以获取收入，而Google宣称从来不让广告影响搜索的结果。

　　Google称，其广告并不过于张扬，对消费者更加实用。在Google推出免费产品的各个领域，采取收费策略的竞争对手的处境变得更加艰难。随着Google业务的扩张，Google独特的广告方式逐渐超出了搜索引擎领域，比如在Google所推出的免费Gmail业务当中就包含了广告业务。Google已经提出在旧金山免费提供Wi-Fi接入服务。而自2004年以来，Google已收购了提供照片软件和数字制图服务的公司，并推出了相关的免费服务，Google还很有可能会进入杀毒软件等市场。

　　电信运营商以及相应的软件公司很可能因为Google的到来而紧张，因为这家傲慢的互联网公司正在让它们赖以生存的服务和商品变成全免费的东西。但是，对于消费者来说Google的这一模式具有相当强的吸引力。

　　同时感到满意的还有广告商。Google对外透露，越来越多来自“财富500强”的广告主成为它的客户。Google的副总裁Jonathan Rosenberg兴奋地说到:“我们现在看到的是一个广告业的突变，它正在引领我们的经济繁荣，线下的广告正在转向线上。”

　　ThinkEquity的分析师John Thinker说:“Google推出了一种改变传统广告模式的新产品，它甚至在改变着传统的商业模式。”

　　在看到2005年第三季度财报之后，业界对Google所奉行的广告业务模式也赞叹不已。“这是一个让人印象深刻的季度。”美国技术研究(American Technology Research)的分析师David Edwards说，“Google的这一业务模式几乎是完美的”。

　　Google的未来之路

　　“我相信除了Google的核心管理层外，没有人可以知道Google将成为什么样的公司。”在Google上市之前，埃里克·施密特所说的这句话是Google式的，自负而又傲慢。

　　Google似乎在人为地为外界认清自己制造障碍。Google的两位创始者明确表示不为分析机构提供任何季度或者年度的财务分析说明。对比大多数上市公司，投资者对Google的管理介入要有限得多，Google的管理层反复表示，他们将以迥异的方式运营这家公司。

　　在成功上市之后，Google的业绩持续增长，股价连连攀升。Google手中有了充分的现金用来扩张自己的势力，但是Google的布局几乎无人看得懂。

　　不久前，Google高层公开声明，Google未来的业务重心会在搜索和通讯两个方面。但是，Google现在似乎已经“越界”，网络门户、通讯、软件等等多种业务已经同Google的未来紧密地联系在了一起，这也增加了这家公司未来前景中的不确定因素。

　　但是资本市场与Google之间明显缺乏有效的沟通，资本市场并没有掌握了解Google价值的钥匙。似乎外界从来都没有真正弄懂过这家疯狂增长中的互联网公司，即使是它最忠实的追捧者和最严厉的批评者也不例外，虽然这一点并没有妨碍到Google在资本市场的巨大成功。但是，接下来这家公司是否会继续自己的疯狂舞步?

　　目前，多数市场分析都看好Google未来的发展。ThinkEquity Partners 的分析师已经将Google的目标股价从350美元调至425美元。 Citigroup 的分析师Mark Mahaney 甚至预言其股价明年会升至430美元。

　　Mahaney说Google在下两个季度可能会赚到更多的钱。因为在接下来的假期里，广告商会投入更多的资金，而美国国民在寒冷的冬季，则更喜欢呆在家里上网。这都为更多的人浏览Google的网页并点击它的广告创造了机会。

　　Google的良好表现也直接影响到了资本市场对科技股的信心。“Google的业绩证明科技股并没有死亡。通常情况下，科技股在第4个季度都会好于前3个季度。Google在纳斯达克的强劲势头可能会一直持续到今年年底。”有证券机构人士分析道。

　　但是，在谈到Google的未来时，多数分析人士都有些含糊不清。Google目前顺风顺水的广告业务模式在推进过程当中也存在相当的不确定性，毕竟因为这一模式直接触及到了电信运营商以及包括微软等软件巨头的利益，其阻力可以想见。曾经参与了Google增发承销的投行CIBC World Markets也在其最新发布的研究报告中指出，Google在搜索服务上实现了最好的盈利，但其新产品和服务是否能够一如既往还不得而知。

　　虽然现在，Google良好的业绩表现在一定程度上让那些投资人不再介意Google的傲慢。但是，仍旧有人对其管理层提出置疑。Merrill Lynch的分析师Lauren Rich Fine 在他的研究报告中写道:“Google 创造了一个辉煌的季度，但其管理层对公司未来规划的能力还是令人怀疑。”

　　已经有人担心，同Google的业绩相比，目前Google的股价已经明显偏高了，认为其中有投资人盲目的狂热因素在作祟，而Google的竞争对手曾经非常明确地指出Google是一个大泡沫。

　　在Google的未来发展这个问题上，ThinkEquity的分析师John Thinker属于一个悲观者，他认为:“在某种程度上，如果不能控制在一个有效的频率，这个公司有可能会面临崩溃。”