巴菲特七岁那年，发高烧住进医院，一度病情十分严重。躺在病床上的巴菲特全然不知死亡的恐惧，在纸上写了一串数字，郑重其事地告诉护士：“这些数字就是我未来的财富，虽然我现在没有这么多，但总有一天，我会挣到的。”我们不知道这串数字是多少，但我们知道他七十岁时的财富：二百八十亿美元。
作为股票经纪人的儿子，巴菲特十一岁那年第一次买卖股票。在其迄今为止的七十年生涯中，他也只做了一件事：股市投资，并成为二十世纪唯一以此连续多年进入福布斯四百大富豪排行榜的富豪。充满风险、瞬息万变的股市投资，在巴菲特看来，是如此的简单。简单的背后是百炼钢化绕指柔的技巧。
一个追求财富的梦想，一种把握投资的技能，成就了巴菲特“股神”的地位。
数字精灵的财富梦想
一九三○年八月三十日，巴菲特出生在美国中部内布拉斯加州的一个城市家庭中。作为股票经纪人的儿子，他好象天生会做生意。五岁时，巴菲特在自家门前向路人兜售从祖父杂货店里批出来的口香糖和柠檬汁。六岁时，在与家人去郊外度假时，他用二十五美分买了六听可乐，然后在湖边以五美分一听的价格卖给游人。
童年的巴菲特不停地数着一些数字，大街上车辆的牌号，每个单词在报刊上出现的次数，棒球赛比分，甚至一些社会名流的生卒年份，都能引发他的兴趣。巴菲特对数字的喜好超过了一切。这种与生俱来的天赋，帮助他在进入投资领域后比别人更能精确计算投资的风险和回报。
他感兴趣不仅仅是数字，而是金钱，他在“数着他想象中的财富”的过程中成长。
三十年代的大萧条，波及了巴菲特的家乡，他父亲供职的公司倒闭了，全家迁移到了别处，父亲与人合伙开了一间公司。公司很快又陷入困境，巴菲特一家的生活变得有些艰难，这种情况一直持续了三四年。巴菲特后来回忆道，童年的那段艰难岁月使他当时就萌发了一种强烈的愿望，长大后一定要拥有大量财富。“总有一天，我的名字和照片会出现在传媒上。”
一九四○年，十岁的巴菲特随父亲去了纽约。在这个世界金融中心，他被华尔街股票交易所的景象迷住了。一年后，这个少年第一次进行股票投资，以每股三十八美元的价格买进了一种公用事业股票，不久，这只股票的价格上升到了四十美元，巴菲特将股票抛出。首次投资虽然赚得不多，但却给他带来了无比的喜悦。
一九四三年，巴菲特的父亲当选为国会议员，於是全家迁到了华盛顿。在这里，巴菲特成为《华盛顿邮报》的报童。这年，才十三岁的巴菲特，煞有介事的登记了自己的收入，提交了纳税清单，并拒绝父母为他代交税款。
儿时的巴菲特就像一个书虫，并且有着照相般的记忆力。只不过他读的不是童话故事，而是教人如何发财的“秘籍”，如《赚到一千美元的一千招》、《从十美元成为大富翁的故事》。
一年一年过去，巴菲特挣钱的点子也层出不穷。他姐姐多丽丝感慨万千，“他从小脑子里便充满了赚钱的点子，他唯一的意愿就是成为人人尊敬的富翁。他成功了。”
师从景仰的人
一九九八年五月，六十七岁的巴菲特在华盛顿大学商学院与学生对话时，有一段精彩的论述：“成功就是获得了你想得到的东西，而幸福就是追求你想得到的东西。当你们走出校门时，我建议你们去为敬仰的人做事，这样你将来就会像他们一样。”这段话是巴菲特对自己经历的切身体会。
巴菲特十七岁那年进入内布拉斯加州大学学习企业管理。大学四年级时，他读到了本·格雷厄姆(Ben Graham)的《智慧投资家》，如获至宝，“就像是见到了上帝一样”。能师从格雷厄姆成为他的最大愿望。大学一毕业，巴菲特便来到纽约，进入格雷厄姆任教的哥伦比亚大学商学院，成为格雷厄姆的门生。
格雷厄姆被称为“投资证券分析之父”，其投资理论的精髓，就是强调对一系列企业实质投资价值了解的重要性。他告诉巴菲特，投资者的注意力不要老是放在行情显示屏幕上，而应放到发行股票的公司那里。投资者应该了解的是公司的赢利情况、资产负债情况、公司的未来发展前景等，只有通过上述分析，才能发现或计算出一只股票的“真正价值”或“内在价值”。他认为市场不可能在任何时候都能对股票的真正价值做出合理的估价，投资者之所以能够在股票市场上获利，是因为他们发现并买进了低於其真正价值的股票。当市场最终发现其投资价值后，这只股票的价格也就会上升。
格雷厄姆“严禁损失”的投资哲学，更成为日后巴菲特奉行的圭臬。巴非特进而将其概括为自己恪守的法则：第一条法则是不许失败。第二条法则是，永远记住第一条法则。
巴菲特自称有两位精神之父，除了格雷厄姆之外，另一位就是菲力浦·费希尔(Philip Fisher)。巴非特说自己投资生涯中85%像格雷厄姆，15%像费希尔。
格雷厄姆的研究领域以分析公司资料和年报见长，但很少关心企业的类型和特质。而后者恰恰是费希尔的方法学所关注的重点。费希尔主张投资成长率高於平均水准、利润相对成长以及拥有卓越管理阶层的企业，应尽可能地获取企业的第一手资讯。
投资大师的教导对巴菲特的投资原则产生了极大的影响，但是巴菲特的高明之处在於他不是仅仅停留在老师的理论上，他还在一定程度上发展、建立了自己的投资理论和原则。他认为要想进行成功的投资，就必须了解准备投资的对象的基本情况。他常说：“股票市场就像上帝一样，它只帮助那些自助者。对於那些连自己在做什么都不知道的人，股市是不会原谅的。”他还十分推崇老师格雷厄姆在《智慧投资家》一书中的名言：“最智慧的投资原则就是你把自己当作公司的老板。”也就是说，投资者必须像公司老板一样去了解公司的业务发展等情况。
大显身手
一九五六年巴菲特回到家乡，建立了一个合伙公司，开始其职业投资生涯。这个合伙公司共有七人，当时全部资产仅有十万美元，而巴菲特就从一百美元起家。
第二年，巴菲特还只管理着五间较小的公司，总资产也只有五十万美元，但投资收益率高达10%。一九五八年回报率更高达41%，到一九五九年末，由巴菲特管理的资产已经比原来的合伙人的投资翻了一倍。
巴菲特合伙体投资回报较高的消息不胫而走，许多人找上门来，要求巴菲特管理他们的资产投资。到一九六六年，巴菲特管理的合伙资产已经超过了四千四百万美元。一九六九年，巴菲特个人就拥有了二千五百万美元，初步实现了童年的梦想。
巴菲特的成功，得益於他最初为合伙公司确立的投资原则是：“以真正价值为选择对象的标准，而不是以是不是热门股作为投资选择的标准。”正如导师教导的那样，他从寻找股票的长期投资价值入手，着眼於企业的长期发展，而不在乎每日的市场行情。对市场预测白眼相向。“股市预测专家存在的唯一价值，是使算命先生有面子而已。”
巴菲特购入美国著名企业捷运公司的股票就是体现其投资原则典型。
一九六三年捷运公司由於运作出现麻烦，股票迅速从六十美元跌至三十五美元，坊间传言不断。巴菲特在调查中发现，在饭店，顾客继续用捷运卡付帐；在银行和旅行社，人们还使用捷运的旅行支票。由此，他得出了与众不同的观点：捷运只是暂时遇到了困难，它仍是美国大众喜爱的公司之一。
於是他分批购买大量捷运公司的股票，最多时约占他的投资资金的40%。一九六五年，捷运公司开始走出低谷，一九六七年，股价飙升至每股一百八十美元。巴菲特赚的盆满钵满。
当多数投资者对陷入困境的伯克希尔·哈撒韦纺织公司的股票嗤之以鼻时，巴菲特又根据重视“内在价值”的投资原则，大量购买它的股票。这个公司日后成为巴菲特所有投资的基石。
巴菲特利用投资伯克希尔公司积累的资金，於一九六七年购买了奥马哈的两间保险公司的股权。七十年代巴菲特又相继购买了八间保险公司的股票。这些保险公司促进了伯克希尔公司由纺织业向保险业的转型，为巴菲特日后投资取得了良好的资金来源。这是巴菲特在投资上的第一次成功转型。
至八十年代，除了资本财务、能源、科技和公用事业之外的各个主要工业集团，几乎都有巴菲特的股票投资。伯克希尔已成为彻底的投资企业。
由股票投资转向并购企业
九十年代，是伯克希尔公司大举收购迅速扩张的年代。从一九九五年增持 4.3％的麦当劳公司股份后，巴菲特使公司由股市投资为主改为并购企业为主。据美国《商业周刊》报道，在一九九七年至一九九九年里，伯克希尔公司出资二百七十三亿美元，并购了七间企业，涉及行业包括航空 、快餐和家居装饰，其中一九九九年并购通用电器公司属下的再保险公司，动用资金达二百二十亿美元，是巴菲特并购企业以来最大的一笔买卖。
投资转型再获成功。一九九六年初，伯克希尔公司的二百九十九亿美元资产中，股票资产比例达76％，到去年第一季度结算时，这一比例降为32％。与此同时公司的资产却翻了四倍，达一千二百四十亿美元，公司员工数目比一九九五年时增加了一倍，达四万七千多人。
据《商业周刊》统计，四十多年来，无论经济繁荣与否，巴菲特持有的股票总体表现是出色的，平均收益率达到28.6%，从未出现过年度亏损。即使是在前几年亚洲金融风暴波及全球时，巴菲特仍然以其稳健的风格，成为全球投资者竞相仿效的楷模。
说来令人难以置信，如果你在一九六五年巴菲特并购伯克希尔公司时买了该公司一万美元的股票，你现在就会拥有五千多万美元，而如果当时把这一万美元买了标准普尔指数基金，你只能赚四十九点七万美元。
高科技股盲？
巴菲特对两类股票不感兴趣，一类是公用事业股，理由是利润固定的行业从来不在他的投资范围之内。另一类是高科技公司股票。“我自己对这类公司捉摸不透。如果我不懂，我就不投资。”他解释道。
当众人都对高科技公司趋之若骛时，巴菲特近乎偏执狂的理念开始为一部份人所诟病，特别是伯克希尔一九九九年的投资创最坏纪录的时候。
伯克希尔公司去年三月宣布其一九九九年利润因为保险业的损失而下降了45%，公司净利润从一年前的二十八点三亿美元下降到了十五点六亿美元。“这是在我任期的最差绝对业绩，与标准普尔指数相比也是最坏的相对业绩。”巴菲特在致股东的信中承担了全部责任。
面对压力，巴菲特仍然坚持其保守的价值发现式投资思路：不管未来的最好事物具有多大的诱惑力，今天确切的事物始终胜於未来的最好事物。
到了去年四月，所有对巴菲特的批评都急忙收场。这个月，美国股市大跌，NASDAQ指数下跌了近30％，而巴菲特在这个月中赚了五点七亿美元。他也因此在四月二十九日的股东大会上免去了麻烦。因为据《纽约时报》报道，有一名股东原本准备用西红柿砸巴菲特，表示自己的不满。
去年上半年真是富戏剧性。首先是朱利安·罗伯森的“老虎基金”关门让人震惊。而在前几年，很多机构投资者都十分欣羡“老虎基金”的业绩。四月二十八日，大名鼎鼎的“量子基金”也要消失了，老板索罗斯宣布该基金的管理人退休。
“老虎基金”的失败在於投资所谓的传统股票，而这原本被认为是最安全的。“量子基金”的失败在於投资科技股，先是大赢后是大输。一时间，“传统股”和“新经济股”谁值得投资谁是泡沫的争执甚嚣尘上。而巴菲特对此保持沉默。在他看来，问题的关键，是你在投资时要追求什么。
在马拉松比赛中，你想跑到第一的前提是必须跑完全程。巴菲特经常用类似的比喻来说明自己的投资风格。“量子基金”和“老虎基金”曾取得过投资市场马拉松的阶段性第一，但未跑完全程。
不少美国媒体认为巴菲特奇迹源於其个人的性格，因为巴菲特谨慎、严谨、理性。
金钱只是游戏的一个记分牌
赚得大量财富后，巴菲特向公众强调的是，要回报社会。“投资是向公众做贡献的一种形式。”
他认为，投资於现代化生产的实际资本所获得的大量收益必须被用於创造社会经济福利。
巴菲特的这种价值取向，源於他对“市场礼遇”的感恩。
“如果你把我扔到孟加拉国、秘鲁或其它什么地方，你会发现我什么也做不了。我正巧是在一个付出多少汗水获得多少收益的市场体系里，这是不公平的。如果你是一个出色的教师，你不会得到很多收入，如果你是一个优秀的护士，你也不会得到很多。……我觉得如果你受到了这个市场体系的礼遇，由於你的特殊能力，它给了你无尽的享受物品和服务的机会，社会就有权从你那儿得到些什么。”
他把钱看成是社会开给他的巨额支票。但也不挥霍。
他曾经坦然地告诉朋友：“从巨额消费中，我不会得到什么快乐，享受本身并不是我对财富渴求的根本原因。对我而言，金钱只不过是一种证明，是我所喜爱的游戏的一个记分牌而已。”
八十年代，另一位著名的投资基金天才比得·林奇拜访了巴菲特，他对巴菲特简陋的办公条件而震惊：只有一台老式的股票行情收录机，几帧家庭照片，一座上了年数的旧钟，以及堆放的整整齐齐的案卷、财务报表和商业报刊。就是这些东西，见证了历史，目睹巴菲特走向辉煌。
巴菲特和他的太太苏姗是伯克希尔的最大股东，所持公司股份达38.4％。他们已决定，在他们离开这个世界之后，把所有财富捐给慈善机构。
这就是巴菲特。难怪与巴菲特惺惺相惜的盖茨在一本巴菲特传记的前言中，称自己是一个忠实的“巴菲特迷”。
