作者：成一虫

　　创业板年内诞生几无希望？这颇为出乎成一虫的意料。成一虫本身在证券业内工作，常听闻深圳市领导及几位经济学家呼吁加快设立创业板。证监会主要领导也曾说过，下半年有关创业板的工作进程将会加快。光看各种公开的新闻报道，我们似乎没理由相信创业板会一而再、再而三地推迟。
　　然而，自各种非公开渠道从券商、基金、深交所等单位听到的声音一致而且肯定：国内创业板不可能在2001年正式推出，甚至明年上半年都没戏。成一虫所有的业界朋友们都说，现在券商与基金已不抱任何希望，深交所创业板部门也停止了手头上的不少工作，最乐观的预计也是明年年初才有可能正式推出创业板。据称，且不说目前有关法律法规尚未修改完毕，纵然搞定，也得等6－8月后才能推出。目前，一些原先准备在创业板上市的高科技企业，均试图转投上海证券交易所的主板。
　　成一虫还听说，高新技术企业到国内创业板上市的条件要求可能提高，“及格”不一定能上，也不会明说不让上，但会优先考虑规模较大的预选企业。“及格线”在证监会<<创业企业股票发行上市审核规则（征求意见稿）>>中是指：创业板上市企业首次公开发行新股后，股本总额达到2000万元以上；申请发行时，有形净资产达到八百万元以上；最近二个会计年度经审计的主营业务收入净额合计达到500万元，最近一个会计年度经审计的主营业务收入净额达到300万元；等等。眼下<<审核规则>>最终定稿未下，业内猜测上市“门槛”可能提高，如果未能以书面形式明文规定，也会在实际审核工作中从严把握。
　　这种猜测基于以下两个理由：香港为了提高创业板上市公司平均质地，也将上市要求收紧了；大陆股市向来有炒作小盘股、高科技股的偏好，管理层担心创业板会过度投机。想想这种担心不无道理，总股本2000万元，意味着只有2000万股的流通盘，而且还是三无板块、高科技概念，在国内主板市场上定价一般会在30－40元以上，――不管它是否亏损。要是这等袖珍股在创业板上市，那还不炒翻了天？会不会影响国有企业上市、影响国有股减持？
　　另外还有一种说法：国际上的创业板（二板）眼下不太景气，高科技股处于低迷状态，所以国内对创业板推出持更为谨慎的态度。成一虫认为这种逻辑没太多道理，创业板之于高科技企业应是雪中送炭，而非仅仅是锦上添花。当科技股泡沫盛行时，创业板可能投机气氛较重；当科技股低迷时，创业板可能会吸引更多的理性投资，推出正当其时。
　　中国证监会在创业板问题上向来重视借鉴海外经验，尤以香港为主。而据　港报报道，香港证监会可能在近期落实新上市条例，要求营运记录仅为一年的企业上市时须在总营业额、总资产值或总市值方面的其中一项，符合5亿港元的条件；对公众持股的要求也有所收紧。此前香港创业板实际操作中，股票最低市值要求为4600万港币。因此，可以说香港创业板的上市门槛提高了。
　　跻身于国内创业板候选企业的著名IT公司有：金山、联众、汉王、瑞星、万方数据、中软网络、（中科）希望软件、杭州信雅达、杭州恒生电子、西安交大开元、北邮电信、复旦网络、清华网络、凯思软件集团、启明星辰等。此前其实还包括用友软件，但它已经抢先跳到主板上市了。这些著名IT公司眼下可能有一部分已经申请或准备申请在主板上市。它们总股本在5000万以上，年销售额达到1亿元以上，净利润2000万元以上，辅导期一年左右，同时也符合主板上市条件，一般均是质地比较出色、声望较高的企业。没有了它们，创业板无疑会有所损失。
　　但损失更大的是中小型IT企业，它们资金缺口相对较大，对创业板抱着更大的希望，结果却空等了一年、两年，甚至可能因此错过发展壮大的机会。要知道，筹建创业板重要目的之一本来是为了帮助中小科技企业募资。眼下由于创业板推出无明确时间表，券商们对于股本较小的中小科技企业兴趣剧降。他们对规模较大的企业则继续追求，因为大点的企业还有机会上主板。――此举影响深远，可能导致创业板正式推出时，券商手中辅导的备选企业（项目储备）规模均较大，而中小企业压根儿就还没开始为期一年的上市辅导。
成一虫赞成提高创业板上市的质量要求，不太赞成提高对企业的规模要求。香港之所以收紧上市口子，是因为香港创业板成交不活跃，如果上市供给过大，担心股市低迷；如果企业市值过小、股权过于集中，担心易受操纵炒作。对于将来的内地创业板而言，前一个担心不存在；后一个担心估计会更大，但可以通过规模限制之外的其它手段来解决。

　　附：部分创业板候选IT企业（首批总数约为七八十家，节选九家）的情况表