提示：本文不涉及投资建议。

　　　正文：

　　　7月20日国内三十多家基金公告的第二季度投资组合显示：基金集体减持IT股，减幅相当之大，由此引发市场恐慌性抛售IT股，在7月23日到7月27日一周间，个别IT股损失了20%左右的市值，甚至连累到7月30日沪市综指跌破2000点，距历史最高点下跌10%左右。

　　　从组合公告可以清晰地看出，基金正在IT板块上演胜利大逃亡，近三分之一的基金前十名重仓股名单中没有IT股的身影。被抛弃的IT股主要是基金长期重仓的老牌科技股。它们成了本轮基金减筹、换股的牺牲品。基金增仓的IT股主要是一些新股次新股，如新大陆、天通股份等。被减仓的IT股主要有：风华高科、东方电子、中兴通讯、大唐电信、东方通信、东软股份等。对于这些IT股，具体还可区别对待：风华高科、东方通信被抛弃得比较彻底；中兴通讯仍有个别基金增持；东方电子基金出货明显，但华安系基金手中仍有较大比例持仓；大唐电信、东软股份基本面估计没有很大变化，不少基金减持，但仍维持相当比例的重仓。IT股中基金仓位比较稳定的有：海虹控股、方正科技、新太科技等。

　　部分基金重仓IT股单周跌幅及本年最大跌幅一览表

　　　从上表我们可以看到，今年以来部分ＩＴ股的跌幅一直比大盘跌幅深，到了上周（７月２３日到７月２７日）更为明显。上周风华高科、东方通信等六只基金减仓ＩＴ股下跌幅度相差无已，均在１５％左右。但根据我们的分析与统计，中兴通讯今年以来跌幅不到３０％，在六只惨跌的ＩＴ股中表现最好，联想到第二季度个别基金对它逆市增持，估计质地较优，基本面仍好。在上周投资者不分清红皂白的抛售中，个别类似于中兴通讯的ＩＴ股没有被区别对待，后市可能率先反弹。

　　　目前市场上对基金减持ＩＴ股的反应是恐慌，常见的原因分析是：ＩＴ股业绩下降，成长性下降等。笔者认为，基金减持ＩＴ股须有效地区别对待，在中国股市中ＩＴ股仍会是今后大资金看好做多的重要板块，本轮基金减持ＩＴ股原因较多，但其根本点不是对ＩＴ行业产生怀疑。试分析基金减持ＩＴ股的原因如下：

　　　一、 基金在沪市２１００点以上不愿意大规模建仓，甚至要减仓套现。由于基金原本的重仓股组合中，以ＩＴ股为多，所以ＩＴ股也就顺理成章地成为减持对象。

　　　二、 自“５。１９”行情以来，ＩＴ股有过充分炒作，相对价位已高，很难吸引大量资金进场投资，以便基金兑现手中的纸面盈利。拉升没人跟，不易顺利出货，于是乎就得往下砸。

　　　三、 今年中报，ＩＴ公司整体业绩可能不会大大滑坡，但如清华紫光，已公布收益下降预警。从下表来看，已公布中报的ＩＴ公司业绩不错，净资产收益率多半比去年中报有所增长。电视及显像管行业业绩可能会集体下降，外向型（出口比重大的）ＩＴ企业、电子元器件企业的业绩可能也会受到负面影响。而象风华高科、东方通信、东方电子等，目前尚未公布中报业绩，但市场担心这些过去成长性好、业绩优良的ＩＴ股，今年可能无法维持高长成、高收益。

　　　至７月２７日止已公布中报的ＩＴ公司业绩情况（与去年中报对比）

　　　笔者认为，不可一昧地贬低ＩＴ股投资价值。去年以来国际股市中通讯类个股、网络类个股遭受重击，股价普遍走软，ＩＴ业大环境不太景气，但目前国内ＩＴ业受国际影响较小，大陆市场的需求依然旺盛，据信息产业部办公厅高官介绍，今年上半年中国ＩＴ业仍然保持高速发展。信息产业部还估计，今年部分ＩＴ产品及服务增长率将在３５％以上。况且，目前国际股市中的ＩＴ股也有了初步止稳的迹象。再从证券市场本身来分析，基金减持ＩＴ股的现象其实早在第一季度的投资组合公告中已可看出来；笔者在上文所分析的基金看空三大原因也并非最近才被基金意识到，估计早在去年年底基金便已为之头疼。既然如此，现在抛售ＩＴ股已经比较晚了，本轮ＩＴ股剧跌其实主要是受大盘影响，并被人为地有意放大、制造恐慌。笔者感觉，ＩＴ股可能已到了利空快要出尽的阶段，可以关注。