中国移动(香港)有限公司周四（8月16日）公布上半年净利仅增至138亿元人民币,低于市场预期，因每月每用户平均收益(ARPU)大幅下跌所致。每股盈利则升16%至0.74元.

    分析员早前平均预期中国移动中期净利约为143亿元,预测为130-156亿元之间。

    截至2001年6月底止，中国移动上半年的净利较去年同期的87.24亿元升58%。不过分析家假设，如果公司去年已收购七省移动电话网络的话，去年上半年净利为121亿元，即今年上半年净利年度增长14%，仅比去年下半年净利125亿元增10%。

    中国移动公布业绩后，股价一度重挫10.3%至31.2港元收市时回升至31.4港元，但仍下跌9.77%。　

    中国移动未计利息、税项、摊销及折旧前利润(EBITDA)为292亿元人民币，比去年同期实际增73%。EBITDA毛利率为59.7%，去年全年为57%，去年同期为58.2%。

    EBITDA毛利率上升主要是公司营运成本下跌所致。全球移动电话商的EBITDA毛利率为35-40%，中国移动预期五年内毛利率将调低至50%。

    上半年营业收入较去年同期营业收入446亿元人民币升9.6%，为489亿元人民币。经营利润升13%至203.6亿元人民币。订户占营业收入的82%。

    虽然上半年公司的移动电话用户增加至5,891万户，通话量增35.1%至771.4亿分钟，但营运支出仅升7.5%至285亿元人民币。其中向固网商支付的电路租赁费支出仅增7.7%至68.4亿元。

    中国移动表示，今年上半年的资本开支为22亿美元。其中1,400万美元用作在22个省份测试第二代半移动电话网络。公司今年4月表示，2001年全年资本开支为55亿美元。

    上半年主要设备成本较去年全年下降15%，下半年资本开支能否下降须视乎移动用户增长的情况。

    一名基金经理指，相对中国联通而言中国移动的吸引力明显较低，他指出，中国移动最重要的收购已完成，即使收购其它的18省对公司影响也不大。而且其市场占有率无可避免被蚕食。.他估计中移动的市盈率将由现时的逾20倍回落至17-18倍的水平。