“现在一个传统证券营业部的投资者，你问他需要改善什么服务，他可能只会说希望能够改善一下中午的盒饭质量，但是，作为网络券商，我们可以提供的将是一种全新的客户服务体系，集中交易和统一客户服务。这是区分网络交易和传统交易的最明显的 特征，也将是今年下半年和明年证券公司网络交易的发展趋势。”在深圳太平洋大厦十八楼赢时通公司人气相当旺盛的办公室里面，副总裁刘波对笔者介绍网络券商未来的竞争能力时非常乐观。
2001年八月上旬，中国证监会主席周小川在一个公开场合讲话的时候提到，将会考虑各类IT公司对于券商牌照的申请。这对于许多曾经投入巨资在网络交易服务建构和推广的企业来说，这是一个迟来了起码一年的好消息，也带来了与证券和网络相关行业不少公司的新梦想。
“对投资者提供和传统券商同样的服务，网络券商的成本将会大大下降，这些将直接使投资者受惠。换句话说就是可以可以打折。网络券商一个重要优势是小城市，很多县一级的小城市目前都没有券商营业部，而且这部分人口相当大，这个市场传统券商将很难和网络竞争。”刘波介绍网络券商的大战略的时候，特别强调的是数目众多的小城市的空白市场。“一旦网络券商真正可以运作，市场拓展速度会很可观。”
但是，在看好市场的同时，刘波认为网络券商资格政策的真正落实还为时尚早。据他的了解，“现在证监会今年能够批复的只是券商下面和技术公司共同组建的子公司的资格，至于最近周小川所提到的IT公司申请牌照的任何细则都还没有，IT公司想申请也无从下手。”证券之星高利民的CEO更清楚地表示，“网络券商资格能够在明年真的获得批复就很不错了。”
今年6月，中国证监会颁布了《证券公司管理办法（征求意见稿）》；此外《网上证券经纪公司管理暂行办法（征求意见稿）》也有望于近期开始广泛征求市场意见。这些意见稿清楚透出信息，证券公司可以成立网上经纪子公司，并规定证券公司在网上经纪公司中所占股份不得低于51％。另据业内人士透露，即将于近期征求意见的《网上证券经纪公司管理办法》也可能做出更为开放的制度安排：网上证券经纪公司的主要出资人和发起人将不仅可以是证券公司，也可以是信息技术公司，包括通常说的IT人或财经网站。
显然，和众多传媒热烈的探讨这个话题形成鲜明反差的是，市面上最有可能获得这个券商资格的几家IT公司都是相当冷静的反应。或许是阴影太深的原因，在接受笔者采访时候，他们不约而同地表示，对于申请牌照与否都还在考虑中。
“该来的时候不来，不该来的时候却来了。”一位第一批财经网站的创始人苦笑着对笔者说。
“2000年3月29日是IT人的一道坎。”那一天，中国证监会颁布了《网上证券委托暂行管理办法》，规定只有券商才有资格从事网上证券委托业务，并明令禁止券商与IT人分成手续费。于是，非券商财经网站被迫出局。 “这一纸规定，堵死了非券商的证券网站从证券交易中获得合法收入的路，也就使得大家的盈利模式都无法站得住脚。继续风险投资和到纳斯达克上市的蓝图也就全部成了泡影。”作为已经退出券商资格争夺计划转而为券商提供此项技术解决方案的这位人士至今依旧难以淡忘一年多前政策带来的系统风险。远在IT泡沫破裂之前，网络交易的IT公司已经惨败过一次了。
成立于证券之星是国内最早也最成功的证券网站之一，也是获得券商资格呼声最高的热门之一。在上海遭遇百年大雨之后的八月中旬，证券之星高利民接受笔者采访的时候相当平静，“其实证券网站可以做的事情比传媒说得要多得多，我们根本不需要挤在网上交易这条路上。”
证券之星去年便参照美国嘉信的模式，投资几千万元人民币建了一个数据中心（IDC），并在自己IDC的平台上开始打理证券ASP服务。高利民似乎已经由去年千军万马蜂拥网络交易的盛衰之中找到了自己清晰的定位， “国内的网上证券交易现在还只能叫做网上证券委托，不是纯粹的网上证券交易，原因就在于中国的证券公司没有真正成熟可靠的信息系统。而现在大部分数据中心还不能做到无单点故障和非常高的冗余度，并在监管、电源、电力、带宽等方面也没有做到毫无瓶颈，很难支持突发性事件。”据悉，证券之星数据中心具有双千兆带宽，可达到无单点故障，目前已为华夏证券和上海证券等券商提供IDC服务。 所以，高利民很轻松地说：“我们作为证券门户网站，起到的作用是把网民里的股民给找出来，这一块可以说做的比较成功，拿到了300万用户，而且含金量不低。 我们和券商干的事情，正好是前后两个环节，证券之星把网民当中的股民给挑出来，券商给已经挑出来的股民提供一个以交易为主的服务。 ”
“退一万步来说，即使我们要做网上交易的经纪，我们也不会单独做，和券商合作可以发挥强强合作的优势。网络券商发起成立并不难，但搞成功很难。网络券商需要整合的东西不少，计算机、通信、金融、服务等等资源，拿到了资源，还要看有没有好的结构去承载它；有了结构，还得有人，有策略，否则，即使拿到牌照大概也做不起来。 ”
同样是证券网站里面的龙头，一样是由1997年起就介入这一行的和讯在创立之初，所涉及的模式就是证券。副总经理孙小凡对笔者坦然承认“没有想到在政策上会那么快。和讯从建立之初到现在，所有机构的设立和发展的方向就是'有一天我们要做券商'。一直都是这种想法。”而且他还是提出了一个行业性的问题，“ 和讯最关心的还是政策上的定位，就是这个产业怎么发展，其它方面我们都不担心。如果政策定的比较拘谨，如果限制的很死，我们没有机会去强占市场，在这样的情况下，我们宁愿不申请牌照，继续做我们的服务公司，服务券商。证监会批准了可以进行网上交易的券商有30多家，但这些那到资格的券商做了多少网上交易的事情？很多是拿了资格什么多没做。有些想做但做不起来。因为90%的券商还是在做传统的业务，网上这一块他不在乎，所以网上交易一直都没做好。”
“我认为应该从开始就和国际接轨，不要这补一个洞，那添一笔，这样是很危险的。网上经纪这种事情越早推出越好，可以促进传统券商的经营模式。不要象二板一样，雷声大，雨点小。”
证券之星与和讯对于今年根据《证券公司子公司管理条例》规定的IT公司和证券公司合作成立子公司获得网络证券交易资格的方式显然并不满意，至少他们不是很感兴趣。目前的业界传言之中，根据子公司模式今年有望获得交易资格也就是券商牌照的只有两家，一个是与西南证券合作的飞虎网站，一个是联想和湘财证券合作的圆启网。
作为联想在证券网络交易方面的主要力量，赢时通和圆启网的关系密不可分。去年八月，联想以3537万美元的有形资产购入赢时通5433.947万股可转换优先股，每股作价9.2美元，占有40%的股权，为第一大股东。而且联想也从来不掩饰染指网络交易的野心。刘波承认，“先获得牌照的网上券商当然会比后来者有优势”，但是他也指出，“很难预测这种优势有多大。因为从美国、台湾的例子来看，后来者追赶的速度会很快，而且它们可以吸取先来者的很多经验，避免一些失误。”
成立于2000年6月的飞虎网一年来一度非常活跃，但是最近在传出即将修成正果获得牌照的消息后却变得相当低调。它是与西南证券合作的产物；飞虎负责搭建交易技术平台，西南证券则提供交易咨询平台。若论资排辈，飞虎网是证券网站的迟到者，但迟到有迟到的好处， 飞虎证券网有关负责人接受笔者采访时候，用了很通俗的一个比喻，“我们希望真正让散户安坐家中也能够找到当大户的感觉！”他们强调“ 网上证券交易服务是不仅仅是多了一种交易通道，而是交易服务模式的变革。”对于局促西南一隅只有营业部数量有限的西南证券来说，飞虎网无疑是它拓展跨地域业务最重要的一步棋。今年飞虎准备开通20个网上证券经纪公司的有形服务部，目标客户量为10万，从而实现由二级券商到大型券商的转变。
或许是已经对于网络交易不再有情结，高利民更加关心的是网络交易对于目前证券市场的带来的冲击。“你不太看得见中国的券商在电视里做广告吧？在发达国家中，10个广告里就有1个是经纪商、投行、基金等做的。中国的券商还没有把市场营销理解成生产力。 “中国目前大大小小券商101家中，有将近1/5的券商注册资本还不到5000万元；注册资本超过30亿元的仅有3家，成交额还没有那一家占到市场总额百分之十的。”高利民和他率领的证券之星的兴趣似乎倾向于为这些券商提供服务的生意。“网络交易其实是一个导火线，是证券业一个重新洗牌的理由，通过这个方式，将大大加快市场交易集中化的步伐。”
对于网络交易，曾经投入巨资的平安电子商务公司PA18的CEO张子欣用“满意”来形容一年多的发展。由于用的是平安证券的交易牌照，PA18站点从来没有身份的困扰，但是八月平安也把整个PA18的业务整合压缩，然后并入集团公司。曾任PA18市场推广负责人的张兆轶对笔者说，“网络交易其实不是谁想做就可以做得好的，期间牵涉到大量的券商业务和管理结构调整，”
