中科健的2001年中报、2000年年报显示，公司的或有负债数额较大，皆因对外提供银行贷款担保产生的，至2001年6月底对外担保金额为5.6亿元，其中涉及到深圳市中科创业(集团)股份有限公司的银行担保共四笔，总金额为1.1898亿元。相形之下，中科健的净资产显得不多，只是2.23亿元。而中科创业是ST(特别处理)股票，为今年年初震惊我国股市的“中科系事件”主角，股价曾连续多个跌停板，从去年除权前的最高价80多元跌至目前的10元，最低价不足8元。中科创业2001年中期的股东权益(净资本)为2.12亿元，已低于注册资本；今年上半年亏损2000多万元，去年则亏损3.3亿多元。

　　　中科健自身实力一般，再为中科创业这样的“问题”公司担保，显然有一定连带风险。这四笔担保贷款中有三笔一亿多元是在去年年底中科系崩盘前借出的，当时的中科创业尚未暴露出严重的财务问题。眼下中科创业大不如昔，任何一家稳健理性的企业不会心甘情愿地继续提供贷款担保，除非是为了被担保企业贷新还旧的需要。此外，这四笔担保贷款的还款日期也非常接近，分别为：2001.10.24 、2001.10.29、2001.11.08 三天。今年上半年现金流量净减少6000多万元的中科创业，有能力在短短的两周之内还清近一亿二的贷款么？

　　　中科健目前的财务状况也不甚佳，今年上半年底应收帐款余额2.83亿元，比去年底增长134%，其它应收款增长近58%，存货增长30%，净利润比去年上半年(同期)减少27%，现金净流量减少3000多万元。公司资产负债比接近76%，明显偏高，且比去年底略升。从以上财务分析可知，中科健显然有着对资金强烈的需求。但是，公司已于今年5月22日宣布中止增资配股事宜，因为它被国家审计署驻深办查出有四项经营管理问题。

　　从中科健董事会今年2月的公告可知，这四项问题分别是：

　　1.1994年，公司将投入1728万元人民币的“星月广场”地产项目以2988万元的价格转让给第一大股东，1998年又将“星月广场”以1728万元转回公司。

　　2.1999年公司向第二大股东深圳市智雄电子有限公司的联营公司——深圳四联电子新技术有限公司提供资金1560万元，帐面核算挂“其他应收款”。该笔往来未作关联交易在1999年度报告中报露。

　　3.公司手机贸易进口因向海关申报价格不实，造成少缴关税45万多元。

　　4.公司1999年度，未按规定取得增值税发票，公司应补缴税额5550万元。

　　这四项问题不足于伤到中科健元气，却令它丧失了配股、增发的资格，导致公司无法获得增加股本、再融资的机会。假设联想真的成为了中科健的第一大股东，短期内亦无法靠这个壳资源来融资，所以可能得在收购成本之外，再增加巨额投入，以保证中科健未来的高速发展。这四项问题被查处并公告，也在一定程度上影响了中科健的企业形象。

　　联想财大气粗，品牌也响，经营管理能力强，可能不太在意成一虫前面所列的两颗“地雷”，也不看重中科健的部颁“手机牌照”，似乎是冲着中科健的人才、技术、生产线等来的。但成一虫怀疑联想能否顺利地获得中科健股份公司的控制权，并成功整合现有资源。二股东智雄电子弄不好会成为杀伤力最大的“地雷”。中科健公司内部也有些人倾向于利用管理层收购实现国有股退出。

　　中科健的第一大股东深圳科健集团手头显然是比较紧的，它将手头的中科健股票3300多万股拿出2000万股交给银行，换取质押贷款1800万元，得明年2、3月份才到期。股票质押期间不能随便转让，所以联想若想收购深圳科健集团手中的中科健股份，不管以何种方式支付，估计得付出1800万元以上的现金。这批股份以净资产计算的最低价为6000多万元，以市价计算则可达10亿元。所以，纵使深圳科健集团急于套现，恐怕也会要价1亿元左右。

　　中科健的第二大股东是以中科健总经理郝建学为法人代表的深圳市智雄电子有限公司，手中有3100万股，占总股份比重为26.75%，与深圳科健集团(29.01%)相差不多。据称，郝建学做为总经理，主政四年，力推手机项目上马，救公司于危难之中，颇得人心。如果郝建学反对联想取得实质性权力，反对联想控制中科健日常的经营管理，则联想仅收购29.01%的股份恐怕不行，双方可能爆发股权之争。如此一来，方正科技前总裁祝剑秋与方正集团对抗的事件可能重演，只是鹿死谁手很难讲。郝建学强过祝剑秋，——他有钱，既是经营者，也是主要股东。

　　联想如果采取类似于控股金山软件的策略，安心于当中科健股东，不过多插手日常经营管理，双方才好共处。但这样一来，科健手机要不要挂上联想品牌？联想如何开发自己的第2.5代、第3代手机？联想是否愿意只占29.01%的股份？不介入实际的经营管理，如何整合联想集团相关资源，实现联想的手持机和无线通讯策略？

　　成一虫认为，联想果真收购深圳科健集团手中的中科健公司29.01%股份，只是意味着好戏开演，热闹的事还在后头。