近一、两年来，我国传媒业作为一个兼具垄断性与朝阳性的独特行业，迅速成为了继"网络热"以后的新的投资热点，相关的投资活动也日趋升温。同时，众所周知，我们的新闻传媒作为党和人民的喉舌，一直实施着严格的管理政策。因此，传媒业的投、融资政策，特别是关于媒体上市，也成为了业界密切关注的敏感性话题。

　　在现有的政策框架下，媒体的对外融资主要指媒体将自身经营性资产分离出来，以此为主体吸收外来资本或者公开上市筹集资金。一般来讲，公开上市具有较强的公众影响力，涉及面较广，因此相对于吸收外部资金（私募）的融资方式而言，媒体上市所面临的政策难度和风险较大，个案也明显少得多。而媒体上市进程的相关动向，也在相当程度上反映出传媒业投、融资等相关政策的走向，值得业界予以特别的关注。

　　悄然加速的媒体上市步伐

　　从国内现有的媒体上市情况来看，据统计，自1994年东方明珠（600832）上市开始，到2001年9月份止，传媒上市或传媒投资（触媒）型公司共计仅8家（见下表）。同时值得注意的是，受政策限制，现有传媒类上市公司的业务与媒体的主要（经营性）业务关联度并不高。如目前仅歌华有线、赛迪传媒与电广传媒3家公司属于比较纯正的、媒体（经营性资产）整体上市的公司，其他都只是媒体部分资产或边缘性资产的间接上市。因此可以说，近几年来媒体上市的步伐相当缓慢。

传媒上市、“触媒”类公司一览（截止2001年9月）

公司名称	上市＼触媒方式	上市＼触媒时间
中视传媒（600088）	IPO	1997年
电广传媒（000917）	IPO	1999年
歌华有线（600037）	IPO	2001年
东方明珠（600832）	IPO	1994年
赛迪传媒（000503）	借壳上市	2001年
博瑞传播（600880）	借壳上市	1999年
诚成文化（600681）	投资触媒	2000年
强生控股（600662）	投资触媒	2001年

　　然而，随着近期中国加入WTO，媒体上市进程出现了新的变化。这明显地反映在近来资本市场中相关传媒公司的一系列资本运作动态：

　　·10月19日，中视传媒发布公告，公司将与凤凰卫视合作摄制一系列节目，并在CCTV第十套科教频道《探索·发现》栏目中播出。显示出公司开始介入中央电视台的相关频道、栏目资源。
　　·11月7日，赣南果业（000829）发布公告，新华通讯社所属的全资国有企业--中国新闻发展深圳公司收购其国有股股权，成为上市公司的第一大股东。
　　·11月20日，博瑞传播（600880）发布公告，将进一步收购《成都商报》所属独家印务公司100%的股权以及成都博瑞广告公司股权，《成都商报》借壳上市跨出实质性一步。
　　·11月28日，东方明珠（600832）发布公告，公司将收购上海文广影视集团下属两报一刊（《每周广播电视》、《有线电视》、《上海电视》）的广告经营公司股权。

　　12月18日，黄河机电股份有限公司（600831，ST黄河科）公告：公司第一大股东黄河机器制造厂拟将所持51％股权无偿划转给陕西省广播电视信息网络有限责任公司。在陕西广电的支持下，ST黄河科将剥离现有全部资产和债务，收购陕西有线电视网络及省电视台广告代理业务等相关资产，实现陕西广电的借壳上市。

　　12月17日，丹东化纤（000498）发布提示性公告：公司控股股东丹东化学纤维(集团)有限责任公司近段时间与湖南出版集团有限责任公司就丹东化纤国有法人股转让事宜进行了实质性接触和谈判，双方已达成股份转让口头意向，丹化集团拟将所持有丹东化纤国有法人股 18,300万股(占公司总股份的46.92％)转让给湖南出版集团有限责任公司。这也是目前国内出版业将首次出现的借壳上市案例。

　　·强生控股（600662）子公司--强生传媒创业投资公司进军电视媒体领域，日前成为上海电视台财经频道的广告总代理。

　　对上述一系列的资本运作进行的简要分析：