WorldCom在会计欺诈行为被暴光之后，股价大跌，一度只剩8个美分，一时间，与其有业务往来的公司也都被牵连，这个世界第二大电信巨头的失信恶果最终还导致了全球性的电信行业股票低迷。紧接着，全球审计"五大"之一的毕马威也和施乐公司一起跌进了诚信危机的泥潭。而后，一系列的美国公司因会计问题而露出水面，SEC（美国证券交易委员会，Securities and Exchange Commission）迅速成为了美国政府机构中最烦恼的一个部门。包括安然、安达信事件，美国公司的诚信危机终于上升为美国经济的信用体系恐慌。此情形下，步什大怒。如果说去年911事件也使这位总统大怒的话，那也是一种可以发泄的恼怒，因为怒是来自美国本土之外；而此次诚信危机之怒，该是实打实地来自内部，是一种羞怒。打个比喻，此时的美国经济很象是一个失去贞操的年轻女子。为何这么说呢？

    我们知道，整个美国经济都是建立在以信用体系之上的，正是因为拥有了这一诚信基础，美国经济体系才相对宽松，才相当有"弹性"，投资经济活动的门槛成本相对低廉。比如，由于建立了信用体系，个人便可以依靠银行提供的授信额度进行透支消费，而不需要外人的担保，这一点在没有建立信用机制的国家是无法想象的。对信用机制的充分信任，甚至有审计方法（现在这正成为会计准则争议的一个焦点）把合同的回报超前地计算为当前业务营收，具体来说，比如一家公司刚签定了一个业务合同，但单子签好后，款项并未实际到帐，而审计很可能已经把这一块业务回报写进财报的利润之中了。其实，在实际回款过程中，一定还是会有风险存在的，但是基于对诚信市场的充分相信，信任暂时理想性地抵消了风险的考虑。

    当然，上述机制有许多好处的。总体来说，这是一个相当乐观地经济观，也很利于刺激消费，并且还能促进投资活动的活跃。美国经济领域很在意对公众进行"消费信心"调查，大体就是看公众对整体经济的乐观程度，所以，美国公司的集体性欺诈行为被揭发后，美国政界和商界那异常愤怒的原因就显而易见了，他们担心欺诈事件彻底击垮公众的市场信心，担心公众的经济态度由乐观走向悲观或保守，进而摧毁整个美国经济的一个基础性架构。

    在健康的诚信体系里，信用便是一种无形资产，它在交易中起着润滑剂的作用。西方国家倡导的自由市场思想，也正是基于信用体系的基础条件。由于在市场交易中的买卖双方有着信用的约束，市场风险降低，交易规则及过程大大简化，所以，政府从而可以不干预市场或少干预市场，交易成本降低，市场效率进而提高。靠着健康的经济作为底气，美国一直傲视其他国家的经济政策和制度，甚至在其盟友制定经济政策时都横加指画一下，而这次城门失火恰好打中它的关节部位。当然，我们并不否认美国经济模式的先进性。

    另外，美国的信用机制还强健了其近年来活跃的资本市场，道琼斯和NASDAQ更成了全球经济的晴雨表。所以，当诚信体系遭遇质疑，强势存在的资本市场迅速信心大滑，比如出现了从1美元股价降至8个美分的WorldCom，这其实是信用的无形资产"有形化"地开始惩罚了。在全球经济低迷的情况下，美国政府一直期望进一步刺激消费及活跃资本市场，美联储自去年以来的数次降息正是基于这个目的。事与愿违的是，美国一些主要大公司在这个时期暴露集体性会计欺诈，无情地浪费了美国政府的努力，反而还增加了市场的消极情绪。这无疑给步什又增加了一个新的难题，并且，这个危机不能靠大炮来消除。