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联通双股激励 MBO欲造一个"百万富翁"团队

2002-10-08 09:31/(21世纪经济报道)


  杨贤足现任联通集团董事长。1965年毕业于武汉邮电学院电话电报专业。1983年至1990年曾先后担任湖北省邮电管理局副局长、河南省邮电管理局局长,1990年至1999年初担任邮电部副部长、信息产业部副部长,并直接参与了联通集团的战略性管理工作。从1999年2月起担任联通集团董事长兼总裁,2001年2月连任该公司董事长。2000年4月起担任联通红筹公司执行董事,其后并担任董事长兼首席执行官。杨先生目前还担任联通运营公司董事长。

  联通A股发行终于尘埃落定。经中国证监会核准,电信巨鳄中国联通A股于9月17日开始发行,预计10月9日将在上海证交所挂牌上市。

  值得注意的是,联通A股此次发行除去其50亿股的超大发行规模以及行政定价吸引众多投资者关注之外,其独特的股权激励机制的安排也颇具创新意义。

  红筹股权激励

  经营者持股,作为中国大型国企的联通,2000年境外红筹股上市时即已开始。

  2000年底财政部选择8家大型国有企业作为股票期权的试点单位时,中国联通便赫然在列。但据记者了解,由于政策等原因,联通本土公司(指在境内注册公司)并没有在股票期权方面走出实质性步伐;与之对比的是,中国联通股份有限公司(以下简称“联通红筹公司”)作为香港的上市公司,由于香港联交所上市规则的鼓励,早在2000年6月即开始实施规范的股票期权计划,成为联通集团范围内最早实施股权激励的公司之一。

  联通红筹公司于2000年6月进行全球首次公开发行,发行后的股权结构为联通BVI公司占77.47%,境外公众股东为22.53%。

  联通红筹公司分别于2000年6月1日、2002年5月13日两次制定股份期权计划,下表列出了两份期权计划的内容。

  根据以上两份期权计划,红筹公司累计共有457人被授予了69,868,600股股票期权,其中15名高级管理人员期权数为8,823,600股,占授予总量的12.63%,其余61,045,000股则在442名中层以上员工之间配发。授予期权最高额为联通董事长杨贤足,达1,051,000股,占授予总量的1.5%。

  假定在行权有效期内,联通红筹市价较行权价上涨10%,即市价为16.96港元时,15名高管人员若行权则将获得累计1361万的差价收益(不考虑税费等因素);而当上涨20%,即市价为18.5港元时,高管人员则将获得高达2721万的差价收益,人均达180万。
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