既然史蒂文．凯斯(Stephen Case)已经辞去美国在线时代华纳的董事长一职，那么又将由谁来捍卫美国在线呢？

　　凯斯是目前麻烦不断的美国在线最大的支持者。尽管他不是个负责日常事务的经理，但他十分积极地投入到了如何扭转美国在线经营颓势的辩论之中。在上周末他突然宣布辞职之前，他是美国在线高层主管中留在美国在线时代华纳驻纽约总部办公的最后一人。

　　现在，美国在线变成了美国在线时代华纳这个媒体巨人手中一个表现不佳的子公司。它的命运目前主要掌握在公司首席执行长理查德．帕森斯(Richard Parsons)以及长期主管杂志发行的唐．洛根(Don Logan)手中。洛根实际负责管理该公司的网络业务。而这两人都没有扮演网络传教士的经验。现在他俩只能把目光聚集在美国在线的首席执行长乔纳森．米勒(Jonathan F. Miller)的身上。米勒原来是传媒界大人物巴瑞．迪勒(Barry Diller)的得力助手。自从去年加入美国在线之后，米勒就不得不在两位主角凯斯和洛根之间巧妙周旋。

　　凯斯是美国在线于1985年创立以来的元老，他表示他辞职是因为不想他的存在继续分散大家的注意力。帕森斯也表示：“凯斯的离去为我们划出了一个更明确、更清晰的界线，使得我们能致力于一些我们大家都认为应该专心从事的业务。”

　　美国在线和原先的时代华纳在三年前宣布合并之后就演变成了两个交锋的阵营。但现在，没有人再能以此作为借口了。皮球现在被踢到了帕森斯这边，就像凯斯所说的那样：“你来试试经营这个网络公司吧。”几个月以前，有人听到凯斯在同事面前说，他几乎想把美国在线分拆出来由他自己来独立经营。

　　同时，帕森斯在为公司有线电视资产进行公开招股时也遭遇了难题：既要使公司的债务评级维持在投资级别，又要尽力利用新旧媒体资产结合的增大效应来为公司募集资金。整个音乐产业目前普遍不景气，而有线电视新闻网(Cable News Network)又在经历著管理层的变动。到目前为止，帕森斯已经证明了他是一个老练的企业政客，但他还必须证明他有能力实现经营目标。

　　这是首次由一个旧媒体的掌门人来主宰美国在线的生死。这也使得位于弗吉尼亚杜勒斯(Dulles,Va.)的美国在线总部感到了不安。许多人都预计母公司将很快把“美国在线”几个字从公司名字中去除。一些人甚至担心凯斯的离去会为最终出售或分拆美国在线扫清道路。美国在线的一位资深管理人员表示：“我认为最好的情况也不过是把我们保留为时代华纳的一个重要子公司而已，而这已经是最好的情况了。”

　　帕森斯表示他仍将对美国在线全力以赴，但他并没有排除在扭转美国在线经营局面的进程出现停滞时采取其他措施的可能性。他还称目前没有改变母公司名字的计划。

　　美国在线在全球有3,500万用户。这个网络业巨擘面临的麻烦包括用户数量增长放缓、广告收入直线下跌以及联邦政府有关部门对其会计问题展开的调查。美国在线第三季度利息、税项、折旧、摊销前收益（媒体行业所偏爱的一种计算利润的方法）较一年前下跌了30%，从6.17亿美元下降至4.32亿美元。

　　华尔街的分析师预计美国在线的经营业绩在今年内将继续下降，从而压低股价，使该股的本益比维持在较低水平。但如果到明年美国在线还不能有所改善，那么时代华纳很可能将其剥离。CIBC World Markets的分析师迈克尔．加朗(Michael Gallant)表示：“他们（指时代华纳）并不打算让美国在线永远拖自己的后腿。”

　　即便美国在线没有被出售，但由于目前它的前景很不明朗，所以也很难吸引和留住公司的管理人员。在公司的新旧管理人员之间，已经出现了一条鸿沟：在繁荣时期，那些元老们已经通过公司的股票获取了数百万美元的财富，而这些新进的管理人员可能永远也无法实现像其部分下属那样富有。

　　公司硕果仅存的一名元老要数泰德．莱昂希斯(Ted Leonsis)了。他于1994年加入美国在线，现在是公司副总裁。随著凯斯的离职，莱昂希斯已经成为管理层中极少数仍然把网络服务视作一项“神圣事业”而不仅仅是“企业工作”的人员之一了。最近他还被赋予更多的责任来管理网络服务。

　　公司大多数的元老最近纷纷离去，但在一些人看来，这是出现实质性转折所必须经历的一步。Sanford Bernstein的分析师汤姆．沃尔茨恩(Tom Wolzien)认为：“凯斯的离开更多地意味著告别既往，而不是预示未来。”

　　据熟悉内情者称，美国在线的首席执行长米勒有时候会为凯斯和洛根之间互相矛盾的指示而烦恼不已。洛根是米勒的直接领导。

　　帕森斯也承认凯斯和洛根之间有相当激烈的争论，但他指出：最终这两人还是在美国在线所应采取的战略方向上达成了共识。

　　凯斯的经营理念要比洛根更激进，也更侧重于科技。而洛根则更注重稳定的增长和利润的上升。洛根是一位进行实际操作的管理人士。尽管他的办公地点在纽约，但每周他都会飞往美国在线位于弗吉尼亚的总部，而凯斯在那里也有一间办公室。熟悉内情者指出，米勒可能仍会继续同凯斯非正式地交换意见。目前，凯斯仍旧是美国在线时代华纳的董事会成员。

　　昨天，米勒重新调配了美国在线的员工，将更多的责任赋予了负责宽频业务措施的主管莉莎．霍克(Lisa Hook)，并将日益萎缩的广告销售业务交给了公司副总裁乔．里普(Joe Ripp)管理。

　　一些人怀疑米勒是否只是一个过渡性的角色。据熟悉内情者称，洛根正在公司内部寻找人选来担当米勒的职务。但管理层表示，米勒会有足够的时间来证明他是否胜任。

　　有人这样说：“你必须给米勒一个机会，让他在没有（凯斯）监督的情况下施展手脚。”