eNet硅谷动力 : 券商：中移动中期纯利将超20% 派息有惊喜

　　作者： 英宁

　　【eNet硅谷动力消息】中移动将在本周三(10日)公布中期业绩，受惠于去年下半年完成向母公司收购余下10省市业务，证券界普遍预期，集团上半年纯利增长在21%至26.5%之间，达227亿至238亿元人民币，并预计中期可能会增加派息，全年派息比率可能带来惊喜。

　　券商BNP百富勤表示，预计中移动上半年纯利227亿元，按年上升21% ，估计中期派息比率增至35%，期内EBITDA利润率维持于53.5%的稳定水平。受市场竞争影响，预期集团上半年ARPU将会由去年底的91元，进一步下跌至85元，无线数据服务收入已由去年占整体ARPU的10%至11%，上升至首季的14%，预计未来会成为主要增长动力。

　　工商东亚表示，中移动此次中期业绩，市场将关注其派息比率 ，以及内地电讯业重组的情况。预期中移动全年的派息比率较高，估计达40%，但中期派息可能略低，预计派发中期息0.3元，以保留资金作发展3G业务。由于内地电讯业重组仍然不明朗，因此相信下半年电讯商之间不会采取激烈价格战，竞争相对温和，这对中移动将有利。

　　美林证券表示，预期中移动将公布稳健的中期业绩，数据业务表现可能令市场带来惊喜，预测上半年收入1117亿元， EBITDA利润率为55.1%，预测纯利237.73亿，按年增长26.3%，较备考盈利增长16.4%。

　　一波则称，中移动受惠于新增用户强劲增长，而数据业务增长，以及租赁费及接驳成本下跌，预计上半年收入1126.9亿元，较去年下半年增长6.0%，但EBITDA利润率持续下跌至54%。一波预期，中移动ARPU持续下跌，上半年ARPU跌至88.5元，对比04年备考ARPU为93元。高盛及金英均预测ARPU会跌至88元。

　　券商相信，市场焦点集中于该公司派息政策，估计该公司会调高派息比率。美林预测，上半年派息比率由去年同期约22%升至36%， 中期息派0.41港元。 一波估计， 派息比率为35%，每股派0.42港元。