不过，这个未来将与爱立信辉煌的过去完全不同。从1991年到2001年，爱立信的收入增长了5倍，每年平均增长17.5%。但在从现在起的5年中，对传统的无线设备的需求可能不会恢复；同时，通信硬件产品的增长将持续削弱利润。而把一大批工程技术人员变成新型的服务业的领袖，将需要一次巨大的文化变动。
对赫尔斯托姆的改革计划的怀疑甚至扩大到公司董事会内部。一个董事会成员说：“我不认为已经有了明确的领导权，并且董事会没有规定应当用什么办法去改善公司的经营。”尽管出现这些问题，一个知公司内情的人说，自从特雷斯乔到来之后，董事会的气氛是不错的。并且董事会认识到现在替换CEO将会惊吓市场。
尽管出现了不确定性，赫尔斯托姆依然继续推进他的改革。他的出售服务和基本技术的战略，与IBM前CEO路易斯·格斯特内Louis V. Gerstner Jr在九十年代复苏期间推行的模式具有相似性。毫无疑问，目前电信设备产业面临的严峻形势与10年前信息技术产业面临的形势非常相似。专利产品被用现成常备部件制造的较便宜的公开设备所取代。就像IBM和数字设备公司的产品受到来自低成本的戴尔个人计算机的冲击，一些垂直一体化的电信设备业巨头，例如爱立信公司、朗讯公司和北电网络公司Nortel Networks正面对新来者如思科系统公司以及正在发展的中国明星企业华为技术公司的竞争，并且利润全面衰退。
更重要的是，像计算机产业一样，电信设备业的“价值”正从硬件向软件和服务转移。在英国剑桥的分析咨询公司从事调查工作的高级咨询师阿姆里什·卡克尔说，过去，电信设备制造商将它们资金预算的80%用于硬件，仅将20%用于软件。现在用于软件的资金不断上升，5年之内将达到35%。
紧缩开支
如果爱立信股票要想再次成为一支增长股，赫尔斯托姆必须改善爱立信的收益。在2001年，爱立信每个雇员创收仅24万美元，低于该公司的历年平均数32万美元；其资本回报率从2000年的25%下降到14%，远低于诺基亚公司的28%。这就是赫尔斯托姆和他的同事不得不出售公司的许多专利的特许权的原因。爱立信正在将它70%的经营单位取消，将一些次要的单位合并到地区性中心。有关单位的经理反对这种变动。但现在，赫尔斯托姆说，人们更关心共同的命运。
赫尔斯托姆还通过关闭爱立信四分之三的实验室和逐步淘汰过时的移动电话技术，减少了一半的研发费用。最令人震惊的是，他不再重视爱立信的遗产，将传统的电路型circuit-type电话交换机的生产投资大幅削减。UBS Warburg公司的分析家索菲亚·加切姆估计，上述紧缩措施与更有效率的研发工作结合，每年将可节约4.35亿美元。目前，软件产品和服务提供了爱立信八分之一的销售收入，但赫尔斯托姆的目标是，在四年之内，将这一比率提高到三分之一。
赫尔斯托姆承认，爱立信期望将IBM的经验作为一种经营模式。但赫尔斯托姆面对着比格斯特内当年更难处理的危机。在去年，疲软的需求和来自拼老命的对手如朗讯、北电网络和阿尔卡特的激烈竞争，使无线设备的价格下降了30%。即使爱立信仍然保持了这个不断收缩的产业的三分之一的份额，在过去的36个月中，它的收入比以往减少了150亿美元，即减少了56%。
今年夏天的股权发布，在外形上改善了爱立信公司的平衡表。公司的现金增加到70亿美元以上，并且净债务得到有效的减少。这还有助于爱立信进行相对保守的并购。公司前CEO斯温-克里斯特·尼尔森(1999年赫尔斯托姆取代他)说：“在不正常的市场，他们不购买市场份额。”
广开财源
还有一个问题是，爱立信的复苏仍然过多地依赖可能不会如意地出现的设备订单。在伦敦的摩根斯坦利电信分析家安吉拉·迪安说：“关键问题是增加销售收入。”但服务和软件产品能挽救爱立信吗？位于美国新罕布什尔州汉普顿的技术商业调查公司的分析家比尔·莱希尔说：“爱立信可能会自信地说，它有技术力量为其他企业管理网络。但经济衰退正在压迫外包业务的增长。”此外，受到市场衰退影响的竞争对手也在向服务领域转移并且赢得合同。例如，在7月份，阿尔卡特得到一个4000万美元的服务合同，管理奥地利电信公司的一个无线网络。但在10月21日，爱立信也得到一个1.5亿美元的合同，改进中国联通公司的一个移动网络——尽管这个项目的大多数设备将来自竞争对手朗讯、摩托罗拉和北电网络。这个成功对爱立信疲软的中国业务也是一个好消息。
假如在服务领域不能取得好的效果，赫尔斯托姆还有另外的资源可以开发。爱立信目前掌握着10000个具有巨大价值的技术专利，包括属于热门货的关键技术，例如蓝牙短距离无线电技术。目前，爱立信公司有一个单位出售配套元件，让其他公司按照爱立信的模式装配手机；另一个单位则出售通信技术特许权。爱立信将一些产品设计专利转让给6家公司，包括韩国的LG电子公司、中国台湾省的GVC公司和中国TCL集团，还有爱立信与日本索尼公司的合资手机企业。分析家说，到目前为止，这方面的收入只是一个标志，但由于有近100%的利润，出售特许权将是非常赚钱的。
如果赫尔斯托姆所有的努力都不能够解决爱立信的资金困难，他可能不得不再次向股市寻求资金。但这次投资者可能会畏缩不前，特别是他们仍然对爱立信公司的拥有权结构心存疑虑(暗地里，赫尔斯托姆，特别是特雷斯乔，正设法改善这一状况)。这个问题的症结是，爱立信公司的两个主要股东：投资者公司和Industrivarden公司(隶属于斯德哥尔摩汉德尔斯班肯银行的一个控股公司)尽管只有约11%的股份，却控制着爱立信公司近78%的投票权。这两个公司通过持有投票权是普通B股1000倍的特殊A股保持这种控制。这个体制近来已被证明是一种障碍。今年夏天，当爱立信公司要求机构投资者注入新的资金时，它们提出了疑问：它们为什么要购买它们对其不能产生影响的公司的股票，而那些主要拥有者却可以随意决定公司的命运。
为了减轻这种疑虑，投资者公司和Industrivarden正考虑将A股对B股的投票权比率从1000比1减少到10比1，这将使它们控制的投票权减少到约30%。特雷斯乔认为，这种改变可能使爱立信的股票更有吸引力和流动性。瑞典人可能发现赫尔斯托姆的药剂很难咽下，但对于爱立信来说，没有别的选择。
