2001年底，海尔集团迈出借壳第二步：海尔中建(当时名为中建数码多媒体)向中建电讯和富东分别收购其持有飞马香港权益，其中富东所占股份的价值为3.9亿港元，以海尔中建的19.6亿股股权抵偿。此次交易后，海尔集团(实际上是富东)持有海尔中建21.93%股权。
之后的2002年8月8日，海尔中建又从海尔手中收购飞马青岛15.5%的权益，以29.83亿股代价股份支付，至此海尔集团在海尔中建的持股比例上升至29.94%。
到此时，海尔的借壳战车已经开始提速，海尔集团已经决心先将部分手机业务注入海尔中建。2003年3月，海尔中建剥离出全部的幼儿护理业务，移动电话的生产和销售成为其惟一主业。
一再拖后
一切皆以为在掌控之中的海尔借壳计划在去年3月开始加速，但谁也未料到借壳之路自此一波三折。
海尔的突然提速缘于当时香港联交所发布新法规，决定从3月31日起视借壳上市为新上市行为。4月间海尔正式出台注资计划———当年6月底海尔集团将完成向海尔中建注入洗衣机白色家电资产，海尔中建则行使对飞马青岛剩余的35.5%股份的认购权，但这一计划却因海尔集团的“借壳”被视作为“新上市”而拖后。
最终在经过几次推迟之后，至今年1月28日，海尔集团对壳公司的注资终于完成，杨绵绵出任新公司主席。这一注资借壳的最后结果是：海尔中建将总计支付15.03亿港元收购海尔集团所持的洗衣机业务和飞马通讯(青岛)公司35.5%股权，包括向海尔集团定向增发合计14.53亿港元的新股和可转债，以及5000万港元现金。收购完成后，海尔集团将持有海尔中建57.26%的股权，成为最大单一控股股东，海尔中建也将成为海尔集团白色家电业务的上市旗舰，并将更名为“海尔电器集团有限公司”。
由此海尔集团走完了它的4年半借壳上市之路。
