ChinaByte特稿 近段时间来，美国数据库软件业界紧锣密鼓地上演着一出“软吃软”的连环好戏。先是仁科以17亿美元的价格收购了其竞争对手J.D.Edwards，一脚跨进了目前最热门的中小型企业市场，并晋升商用软件业老二的宝座，矛头直指老大甲骨文。不甘示弱的甲骨文则“以其人之道还制其人之身”，宣布要以51亿美元的价格逼婚仁科，让花容失色的仁科直斥甲骨文“行为恶劣”。真可谓是“螳螂捕蝉，黄雀在后”。

　　其实，“大鱼吃小鱼，小鱼吃虾米”的收购案在企业界是一件很正常的事，但像甲骨文的这种恶意收购在软件界却是比较少见。甲骨文的此举目的是再明显不过的了，那就是不让仁科成为自己强大的竞争对手。由此，也将可能会引发商用软件市场的大整合。

　　螳螂捕蝉，仁科收购J.D.Edwards

　　仁科（PeopleSoft）是一家着重于人力资源、财务管理与供应链软件为主的软件公司，主要以电信、金融、医疗等高端企业客户领域为主；J.D.Edwards的强项则是制造集成软件，主要面对的是制造、建筑、零售业等中小企业市场。

　　6月2日，仁科宣布以价值17亿美元的股票买下J.D.Edwards，一脚跨进了目前最为热门的中小型企业市场。仁科收购J.D.Edwards后，新公司的年营业收入将达到约28亿美元，拥有13000名员工和遍及全球150个国家、地区的11000多家客户，一跃成为全球第二大商业软件公司，规模仅次于德国的思爱普（SAP），并在应用软件市场份额上有望超过甲骨文。产品将囊括从ERP到第二代ERP（ERP II），包括CRM、销售自动化（SFA）、库存管理、供应链管理（SCM）、供应商关系管理（SRM）、电子采购软件（eProcurement）等。而SAP和甲骨文，分别以mySAP eBusiness Suite和Oracle eBusiness Suite的套件式概念来销售自家商用软件，也就是什么功能都包含在内。

　　仁科的主管表示，“双方客户重叠的部分非常有限”，同时“合并后的新公司仍将面临着与SAP和甲骨文的强力竞争”。并表示，这次并购将协助仁科公司扩展制造、传送与资产密集产业。

　　J.D.Edwards首席执行官Bob Dutkowsky在新闻稿中表示：“以仁科在大型企业与服务领域的实力，再加上J.D.Edwards在中小企业市场的领导地位，我们将可以提供企业软件市场首屈一指的服务。”一直以来，J.D.Edwards苦于知名度不高的缘故，必须在行销方面花费许多唇舌。而在成为全球第二大软件公司后，这些问题将不会再存在了。

　　仁科和J.D.Edwards的这次并购，可谓是干脆利落，没有过多的纠缠和波折。这其中的主要原因，是因为近两年来由于受到经济不景气的影响，商业软件公司饱受企业支出紧缩之苦，在一定的程度上导致商业软件公司研发支出的紧缩。因此，双方的并购有一拍即合的味道。因为两家公司都希望通过结合后能够发挥出强大的效力，增强在商用软件市场上与甲骨文、SAP竞争的实力。

　　从仁科的情况来看，该公司在今年4月份的时候警告说2003年的获利将低于去年同期水平，同时还宣布裁减200个职位。仁科除了要面对原有的甲骨文和SAP的竞争外，目前还要面临着来自微软的威胁，这迫使仁科不得不更加专注于商业应用软件领域。

　　最近，微软指派头号业务主管负责带领中小企业应用部门，并放出豪言要让微软的中小企业应用部门变成为100亿美元的事业单位。一位分析师表示，仁科的并购行动显示出了微软与SAP在中端市场的影响力越来越大，而目前主要的IT支出都发生在这一市场领域。“这项收购行动的主因是来自微软与SAP的竞争威胁。”FTN Midwest Research分析师Trip Chowdhry表示，“微软与SAP改变了中端市场的游戏规则，无论是在售价、客制化时间，还是软件包的提供上都有别于常规做法。”“仁科如果不买下J.D.Edwards，就根本无法进入到中小企业市场。这是他们唯一的办法，因为他们自家的产品从没有进入过这一市场。”

　　总的来说，仁科和J.D.Edwards的合并，有助于使仁科的产品更加全面，从而有利于仁科进入到有利可图的中型企业市场。通过购并J.D.Edwards，仁科将完成自己的发展转变，也就是从一个集中于人力资源软件的公司转变成为一个全面商用软件的提供商。“仁科可以将J.D. Edwards在制造方面的专长用在大型企业市场上，而J.D.Edwards则可以把企业资源规划与人力资源专长用到中小企业市场上。”仁科首席执行官Craig Conway如是说。

　　黄雀在后，甲骨文51亿美元逼婚仁科

　　然而，真可谓是“螳螂捕蝉，黄雀在后”。在仁科宣布并购J.D.Edwards后的第4天，甲骨文像程咬金一样从半路杀了出来，出人意外地突然宣布要以51亿美元的巨资收购仁科。

　　消灭竞争对手的最好办法就是把它给买下来！甲骨文的此举，其目的是再明显不过的了，那就是不让仁科成为自己强大的竞争对手。因为仁科并购J.D.Edwards后，将对SAP和甲骨文构成较大的威胁。而一旦甲骨文收购仁科成功，甲骨文不但减少了一个竞争对手，而且在应用软件市场的实力将大为增加，将可以直接与SAP展开竞争并解决其在应用软件业务上不利的局面。所以业内人士和众多分析师都相信，甲骨文的此举是由仁科收购J.D.Edwards事件所引发。

　　甲骨文是在6月6日宣布这项决定的。甲骨文在一份新闻稿中宣布，公司董事长兼首席执行官拉里·埃里森（Larry Ellison）已经致函仁科董事会，表达了希望与其就收购要约进行讨论的意愿。埃里森表示，收购仁科会立即使甲骨文成为一家更有赢利能力和竞争力的公司。

　　甲骨文表示，将从6月9日开始公开收购仁科股份，瑞士信贷第一波士顿投资银行将为甲骨文提供过渡性融资，并在处理这笔交易中为甲骨文提供咨询。据报道，目前甲骨文的手中握有60亿美元的现金。根据甲骨文的计划，将以每股16美元的价格收购仁科的股票。这个价格与6月5日仁科股票在纳斯达克15.11美元的收盘价相比，甲骨文的出价溢出了近6％。同时，甲骨文表示一旦其完成了对仁科的收购后，将会仔细研究是否会支持、以及以什么样的条件支持仁科对J.D. Edwards的收购。

　　甲骨文是全球最大的数据库软件厂商，不过在商业应用软件市场甲骨文的表现却差强人意，其主要营业收入来源还是以数据库软件为主，应用软件业务目前只占到甲骨文总营业收入的26％。收购仁科后，将会加强甲骨文在商业应用软件市场与龙头厂商SAP进行竞争的地位。分析人士表示，甲骨文要想在应用软件市场有所作为就必须收购一家公司，所以这是一个聪明的举措。只是甲骨文从来没有进行过这样大规模的收购，因此甲骨文的这次收购让人感到有些意外。

　　过去，甲骨文虽然极力想抢下仁科的应用业务，但效果并不怎么理想。埃里森直言不讳地表示，如果甲骨文的这次收购获得成功，甲骨文将无意保留仁科的品牌。不过埃里森也表示，“虽然我们不会积极销售仁科的产品给新客户，但所有仁科产品还是可以获得我们的支持。再者，仁科产品中的先进功能今后都会添加到甲骨文eBusiness Suite软件包中。”

　　埃里森在新闻发布会上透露说，大约一年前仁科的首席执行官Conway主动与他接触，恰谈“将仁科的应用软件与甲骨文的相关业务合二为一”的可能性，但当时双方没有能够就合并后的业务架构达成一致。并表示此后甲骨文持续密切地关注仁科的动向，现在则认为股东在仁科管理阶层所提供的方案之外应该还有其他替代选择。但仁科的发言人否认了埃里森的说法，这位发言人表示：“我们从未与埃里森谈过出售仁科或与甲骨文合并的事宜，我们当时谈的内容是希望甲骨文退出应用业务，改而销售我们的产品。”

　　不过，有金融分析师怀疑甲骨文每股16美元的收购价格是否偏低。在甲骨文宣布收购仁科后的6月6日，仁科股票大幅飙升了18％，上涨到了17.82美元。“以溢价6％想买下仁科似乎不太可能。”UBS Warburg分析师Heather Bellini表示。AMR分析师Richardson也表示，如果甲骨文要说服仁科的股东，甲骨文就需要准备在16美元以上的价格进行收购。他说，这个问题就要看埃里森是否愿意以每股20或25美元的价格进行收购。他认为，这笔交易成功与失败的机会各占50％。

　　对于甲骨文的收购行为，分析师表示无论成功与否对甲骨文均有利，并认为两家公司的合并能够大幅度节省开支。SoundView Technology公司分析师称，如果甲骨文能以合理的价格收购仁科，他们将显著增长市场份额和消除竞争对手；如果收购不成功，也能使人们对仁科是否处于困境之中产生推测，在用户中对仁科收购J.D.Edwards的前景造成进一步的困惑。