3月11日，香港丽喜酒店，金蝶国际(8133，HK)总裁徐少春宣布：金蝶2003年实现营业额3.65亿元，比上年增长24.1%，净利润5913万元，增长45.3%。受一年来业绩带动，金蝶全年股票价格上升了105%。
也是这一年，金蝶国际各大股东悄然发生了变化。
目前，金蝶国际董事赵勇持有金蝶国际13%的股权，作为金蝶资深股东，他与金蝶的缘分已有10年之久。金蝶2001年2月上市，3年间，他只出售了自己持有金蝶股票的10%，其余股票他一直坚持持有。
金蝶的另一位重量级的老朋友IDG(国际数据集团)，再次有计划地从大股东之列大幅隐退。据金蝶财务总监罗明星透露，3年来，IDG几次套现，从25%的最大股东依次降至2003年初的10%，目前已减持至4.1%，几乎要全身隐退。
这使得金蝶国际在公司简介“主要股东”一栏的内容越发简单明了：徐少春个人持股32.96%(大部分通过徐全资拥有的ORIENTAL GOLD LIMITED及BILLION OCEAN LIMITED持有)，赵勇持股13.81%。公众股已从原来的20%上升至目前超过40%。
而就在一个多月前，一支欧洲老牌基金——英国宝源投资(Schroders)——透过二级市场收购的形式，增持金蝶股票至5%，现身大股东之列。这似乎只是一个开始，徐少春说：“我们的资本结构是开放的，已经有不少海外基金进入，只是目前超过5%的只有宝源，45%-46%的流通股盘为股东构成的变化留下很大的想象空间。”而他还透露，金蝶目前的股本结构“会发生变化”，“大概是一年，或一年之后吧，但我现在还不能说”。
IDG套现1.2亿港元
1998年4月，深圳金蝶进行了一次私募，IDG通过其附属公司“广东太平洋”投资1000万元，获得深圳金蝶12.5%的股权，而此前的金蝶只是一家由个人资本发展起来的小规模软件企业。1999年，IDG通过旗下的风险投资公司IDGVC再次追加1000万风险投资，使其在深圳金蝶股权增至25%。利用这笔先后到来的2000万，金蝶实现其创始以来首次大规模扩张，建立了全国的营销和服务网络，分支机构由原来的21家迅速增加到37家，代理商数量也增加至360家。
金蝶上市之初，IDG持有上市公司20%的股权，2001年底，IDG依然持有金蝶国际19.3%的股权，共8846万股。上市第二年，IDG开始首次大幅减持，年报显示，至2003年初，IDG持股比例已经低于10%。而按金蝶2002年股价在1.3港元-2港元间波动的情况，以1.5港元／股左右价位估算，IDG在2002年底至少回收了6300万港元。而IDG余下的10%的金蝶国际股票，当年的市值在6500万港元左右。
2003年，金蝶股价开始大幅攀升，沉寂多时的香港创业板回暖，创业板指数同比上升约15%。这一年，金蝶股价持续上升，至目前已在3港元上下徘徊。据罗明星透露，此时IDG仍有持股4.1%，估计2003年IDG套现了约5%的股权，约为2200万股，以每股2.5港元计算，IDG在2003年至少套现了5500万港元。
也就是说，IDG在5年之后，从金蝶至少收回了1.2亿港元。“看起来不是太多，但是相比当年IDG在金蝶投放的2000万元，现在的投资回报已经高达6倍！”香港一位基金经理分析，余下的4.1%估计IDG会在今年完全套现，按目前走势，收益亦不会太低。预计IDG最终将从金蝶身上收回2亿左右回报，也就达到10倍的投资回报率。
引入国际机构投资者
金蝶人士说，“老徐(徐少春)对国际资本有天生的好感。”
罗明星指出，风险投资的适时退出表明金蝶国际正在逐步走向成熟，而金蝶未来良好的成长还将迎来更有实力的国际投资者。罗还指出，近期增持金蝶的宝源此前与金蝶“有过接触”，他认为国际机构投资者表现比较理性，宝源此前对金蝶的调研重点在两项：金蝶所处行业的增长情况和公司管理的透明度。作为拥有200年历史的英国资产管理公司，宝源手上管理着超过1420亿美元资金，而其在亚洲除日本外的投资向来谨慎，比例也相当低，投资金蝶是对正在以30%增速成长的亚太软件市场表示看好。
徐少春说，过去的一年，除了部署金蝶的国际化战略，另一要义就是频繁地与海外机构投资者见面。“目前超过5%的只有宝源，但是我们知道有不少基金都有我们的股票。”徐满怀信心地说，“将来会有更多新的机构投资者成为我们的战略股东。”但是他没有透露谁将成为新的加盟者。
有人说，金蝶有一个由熊晓鸽(IDG全球副总裁)、杨国安(美国密西根大学组织效能学习联盟执行长暨标竿学院院长)等国际人士组成的董事会，但是金蝶目前股权架构需要为其“国际资本支撑”注入新的实体，IDG退出后必然要有新的海外机构“续上”。上市后的金蝶，因为两茬股东的增减持而出现了明显变化：2002年2月，徐少春岳父章文兴以8921万元的价格向徐少春转让其通过BILLION OCEAN公司持有的13.32%的金蝶国际股权，从而使徐少春在金蝶的持股数达到32.43%，超过了第一大股东IDG；而后的持续减持至10%，使IDG从第二大股东之位滑落第三。
一个不争的事实是，徐个人的股份正在逐渐增多，金蝶人士说徐几乎没有套现过，去年IDG减持之时徐还有所购入。与其同时，其它两大股东却正在依次减持，金蝶创业时的投资人赵勇(此前通过其妹赵西燕持有)也从此前的18%减持至目前的13%左右。
喜欢用“国际资本支撑”一说的徐少春确实需要寻找新的活力。
