ChinaByte 5月17日消息 　投资者要求了解上市公司内部人士何时出售股票和以什么价格出售股票的权利是美国证券法的基本部分。

　　当安龙前董事长利用证券法的漏洞秘密出售股票并怂恿被人购买股票的丑闻曝光之后，美国国会迅速修改了证券法。但是，目前的证券法仍有一个漏洞，并且正在被即将上市的软件公司Salesforce.com所利用。

　　乍一看，这次新股发行并没有显示出公司内部人士销售股票的情况。一位对该公司招股说明书中披露的各种数字进行了细致计算的投资者发现，该公司的内部人员已经抛售了数百万股他们在1999年至2000年期间购买的股票。他们是在几年前出售的，还是在几个星期前出售的？以什么价格出售的？招股说明书都没有披露。

　　当记者问Salesforce.com首席执行官Marc Benioff是如何处理自己持有的股票时，他在电子邮件中说，美国证交会的规定禁止他谈论这个问题。但是，并没有规定禁止该公司修改招股说明书提供这些事实。

　　Salesforce.com向企业用户出租软件，让企业用户能够在公司不同的地方共享他们用户的数据。用户可以通过互联网使用这种软件和他们的数据。

　　Salesforce.com的研发开支较少，仅占年度总收入的7%。该公司更多地是依靠市场营销，占收入的57%。该公司向用户提供的服务仅占收入的18%。如果扣除营销成本，该公司的盈利水平是非常高的。

　　Salesforce.com创建于1999年。随着网络泡沫的破灭，该公司的拥有者从未想到要等待这样长的时间才能上市。该公司原来曾向投资者许诺最晚要在2002年上市。但是，网络泡沫破灭了和规则也发生了变化。投资者突然要求得到利润。

　　Salesforce.com也随着改变了。在2001年，该公司退出了在旧金山租赁的昂贵的办公地点，得到了770万美元的利润。在从2002年2月开始的财年，该公司削减了广告费，但是继续雇用销售人员。首席执行官Benioff在2002年和2003年的薪金只有1美元。这种措施奏效了，并使该公司在截止今年1月份的财年盈利了350万美元。

　　Salesforce.com希望以每股7.50美元至8.50美元的价格发行股票，其总价值高达8.68亿美元，相当于该公司去年销售收入的10倍。这个价格似乎表明该公司将继续高速增长，并且有能力向目前还不愿意接受该公司销售员的大企业进行销售。

　　假如Benioff只有1美元的薪金，人们会想Benioff销售一些股票也是必要的，因为人是要吃饭的。但是，他说，他早期向Siebel系统公司的投资赚了1000万美元，他曾工作过的甲骨文公司给他的股票期权赚的钱比在Siebel的投资赚的还要多。即使扣除他在Salesforce.com投资的250万美元，他也有足够的钱支付帐单。

　　如果他出售股票，那就表明他发现这个价格非常诱人。但是，他不说自己销售了多少股股票，也不说是在什么时间和以什么价格出售的。

　　这个信息显然是关系重大的。美国证交会应该改变其规则，让即将上市的公司披露这种内部人士销售股票的详情。（完）