资金“中转站”？
6月17日，上海托普信息技术学院的首届毕业生毕业典礼将召开，但学生们估计很难见到托普掌门人宋如华，虽然上海托普信息技术职业学院是托普软件关联企业中为数不多的以宋如华为法定代表人的企业之一。因为此时的宋如华身在美国，早先以“有病在身”为由拒绝了四川证监局“回国协助调查”的要求。
记者调查显示，以成都托普教育投资管理有限公司为中心的托普教育还是“结集”了大量的托普系重要人物，除宋如华亲自兼任托普教育下属两个学院的法定代表人之外，其核心层还有杨秉楠、蔡勤春、廖清、高坤玲、文凌、董枫、杨桦、王能忠等人。托普教育的“老领导核心”密集程度甚至超过了上市公司，其中杨秉楠、蔡勤春等人在托普工作时间超过十年。
在托普的资金黑洞今年初陆续被曝光以来，托普教育资金状况也出现了异常。
5月中旬，国家教育部公布了因教师、校舍与土地、教学仪器设备和图书资料等基本办学条件未达到规定要求的高校名单，四川托普信息职业技术学院被限制招生，成为该批受教育部黄牌警告的26所高校之一，原因是经费问题。
去年上海托普教育发展有限公司也以其上海托普信息技术职业学院一期在建工程作抵押向交通银行上海浦东分行借款7000万元。
与此同时，托普教育还被牵扯上了托普系内纷乱如麻的担保和贷款链条。
根据今年4月底送达的上海市第一中级人民法院的两份民事判决书，上海托普教育发展有限公司要为上海东部软件园有限公司和上海托普软件园有限公司分别欠交通银行上海浦东分行的2000万元和2944.85万元以及逾期还款罚息承担连带共同清偿责任。上海托普教育承担的还款责任超过1600万元。
单在今年一月份，绍兴托普信息技术职业学院和上海托普教育发展有限公司就有三笔总额9100万元的资金划给了关联公司浙江普华投资控股集团有限公司。而托普软件2003年年报显示，浙江普华投资控股集团欠这些未纳入上市公司合并报表范围的托普教育学院(校)15189.17万元。
负责出具托普软件年报审计报告的四川君和会计师事务所称，托普软件“未能向我们提供支付这些资金的明确商业理由和履行相应审批程序的资料，我们无法判断支付这些资金的合规性，也无法确认这些大额资金往来的性质、用途，难以判断托普软件公司与资金往来单位发生交易的实质”。
最后一根稻草？
直至4月20日托普软件2004年度第一次临时股东大会时，部分股东依旧抱着期望，希望托普能依靠自己的重组走出困境。此前托普所处的两个漩涡分别是诉讼与担保，后者被外界视为束缚托普最大的羁绊，但依旧存在解决的可能性。
截至目前为止，托普软件公布的担保发生额有7亿多元；炎黄物流为托普集团下属6家企业提供15项此前未披露的担保事项，涉及金额将近3个亿；在香港创业板上市的托普科技为关联企业担保将近1.2亿元。
在将近11.6亿元的担保中，为教育电脑信贷业务提供的2.15亿元买方信贷担保可以通过法律程序解决，为四川聚脂公司提供的1.6亿元担保发生在托普软件重组之前，属于与当地政府有关的历史遗留问题，可以与当地政府协商解决，此外的将近7.85亿元担保中有很大的比例产生于托普过去几年中疯狂的“圈地”活动。这些土地在全国房产热的推动下正不断升值。
以绍兴为例。有当地人士告诉记者，绍兴最近几年的房价与地价不断在上扬，也因为此，本地的一个楼盘“森海豪庭”开发进程缓慢，反而因此受益，使得老板赚了6个亿。托普绍兴软件园就在“森海豪庭”不远处，地价增值不少。
在园区土地增值的背景下，有一个起始动力就有希望依次解决各笔担保问题，部分托普员工认为，只要托普教育能融入新的资金，给解决托普系错综复杂的相互担保问题一个起始动力，同时根据4月1日开始实施《民办教育促进法实施条例》，净利润在千万元等级的托普教育业绩可以装入上市公司，优化其在股市上的表现，托普软件还有一线希望。
此前记者就从托普系前高管口中获悉，就在两个月前宋如华仍在美国积极地筹措一笔金额高达数千万美元的风险投资，投向正是托普教育。
在美国筹措的风险投资以宋如华拥有95%股份的位于纽约的托普集团公司(TOP Group Corporation)和托普集团公司控股88%的OTCBB(美国为中小企业及创业企业设立的电子柜台市场)上市公司托普集团控股公司(TOP GROUP HOLDINGSINC.)名义进行，原本如果资金能够到位，将与托普软件一起或独自对托普教育进行增资扩股，还存在透过托普教育缓解目前托普集团资金压力的可能性。
然而现在这一线希望也变得更加不确定了。
根据OTCBB上市公司托普集团控股公司4月中旬提交的文件，这家没有全日制员工的空壳公司2003财务年度花费了27272美元，部分用于“调查电脑软件行业内的机会”，公司计划“寻找另外的资金或债务融资”，但“没有任何保证，额外的资金或债务类融资可获得”。
根据托普软件5月下旬发布的公告，由新任董事长夏育新主抓的自查工作目前仍在进行中，但已发现未予披露的借款诉讼事项，涉及金额累计高达15963万元。知情人士透露，这些诉讼中有一部分是在最近几个月中提交法院审判的。
