收购新浪并非是盛大第一次尝试收购三大门户网站,两年前还潜行于深海的盛大几乎就把搜狐收归麾下,只是因为韩流来袭------韩国网络游戏开发商因为要求更多的中国市场份额而挑起纠纷,盛大才暂时放下了整合的念头。

　　而当已经成功在美国上市后,公开表示要做中国迪斯尼的盛大在春节过后再次石破天惊,直接剑指新浪。

　　盛大有关负责人对记者表示:"收购新浪对盛大而言是一个策略性投资行为,盛大做事一贯的风格就是有理有利有节,而且盛大收购后会本着友好合作的精神来操作有关事宜的。"

　　是否敌意收购

　　是否敌意收购成为盛大收购新浪的一个焦点话题。

　　锦天城律师事务所证券业资深律师严义明说:"通过二级市场进行收购不一定就是敌意收购,一般来讲这需要看被收购企业经营者的态度来定。"

　　严义明说,善意收购是指收购人与被收购公司之间通过双方协议,达成一致后,以此作为基础,由被收购公司主动出让或者配合出售公司股份给收购人。所谓敌意收购,又叫恶意收购,是指收购人的收购行动虽遭到目标公司经营者的抵抗,但仍强行实施,或者没有先与目标公司经营者商议而提出公开出价收购要约。但是一般来说,目标公司均会对敌意收购的实施设置种种障碍。

　　而一位在美国工作多年后回国的律所合伙人表示:"国内的证券市场有非流通股,进行敌意收购只能通过二级市场,但是美国股市不一样,还是要看被收购公司的态度。目前新浪如果反对盛大收购,怎么一个表态都没有?"

　　而对于新浪的公开声明称盛大有控股权而无控制权,该律所合伙人表示:"有无控制权是看盛大对董事会的控制,而盛大何时又如何能进入董事会,取决于新浪的公司章程。"

　　作为一家在开曼群岛注册的公司,其法律规定与美国公司法又有差别,记者查阅新浪上市时的招股说明书,关于董事部分的规定是这样的:公司每位董事的产生系由股东在开会时选举确定,任期一年,至下次股东年会任期终止；每年要更换三分之一的董事,一般更换任期最长的董事,但可连选连任；董事可以被董事会的特别决议免除。至于执行管理层则由董事会决定是否聘用,董事会有权决定CEO的去留。

　　也就是说盛大进入新浪董事会并不存在任何法律障碍。

　　盛大有关人士表示:"盛大拥有新浪股权就有权进入董事会。盛大是从小一步一步做大的,做事一向有理有利有节,收购企业历来都是友好合作的。"

　　门户龙头+网游老大

　　问题是这次盛大出手就一步迈到门户网站了。

　　TOM网的王雷雷表示:"网游与门户重叠毕竟还少,1+1大于2的效应能否凸现是个挑战。"

　　资料显示,盛大2004年营业收入13.67亿元,同比增长115.8%,净利润6.1亿元,同比增长123.4%。

　　和讯网副总刘峻认为,一些人可能会为新浪感到惋惜,觉得被盛大这样一个后起的"暴发户"吞并了,未免心有不甘。但是先不说新浪自己也是"暴发户",仅从这次购并可能对新浪所起的作用来说,他个人感觉还是比较乐观的。

　　而有分析人士认为,新浪的盈利结构是短信独大,为什么去年下半年一查网络迷信等东西,新浪就从45美元跌倒25美元左右,就是因为新浪的收入结构完全依靠短信。而盛大有一个比较健全的盈利模式,而且增长非常稳定,盛大的市值和盈利能力都超过新浪,而且还有一个强有力的团队,这是一直动荡不安的新浪所缺乏的,盛大完全有能力收购新浪。

　　资料显示,盛大收购新浪的前一天,新浪的市盈率是15倍多,而2004年美国互联网上市公司的平均市盈率是46倍,即使同为中国概念股的中华网,目前尚有28倍,51job还有40倍水平。